大气治污政策将出 五年1.7万亿催动环保板块

谷东

　　有人说，中国的空中除了有空气之外，还有各种“毒气”。根据环保部6月及上半年对全国74个重点城市的监测，京津冀空气质量zui差，上半年重度污染以上天次占26.2%。

　　亡羊补牢，大气污染治理的重磅政策《全国大气污染防治行动计划》（下称《计划》）备受关注。

　　自上半年以来，这份以PM2.5治理为主的《计划》即将出台的消息便开始不断传出，而据相关报道，在7月份于贵阳举办的生态文明论坛上，环保部部长周生贤给出的答案是将于7月底或8月初公布。近日又有消息称，该《计划》全文或于8月中旬公布。

　　有分析认为，节能环保的市场增速会被进一步上升，节能环保行业尤其是废气处理板块将直接受益。

　　投入渐增

　　在华泰证券（8.86,-0.02,-0.23%）研究员周林看来，节能环保板块是一直被市场看好的品种之一，主要原因就是预期环保方面会不断有新政策出台，并且越来越严格，因此将带动投资逐年增加，该板块的受益也将是个长期过程。

　　实际上，除了上述《计划》，近期的确已有多项其他环保政策出台。如8月5日，环保部就《锅炉大气污染物排放标准》征求意见。

　　而近日，环保部、国家发展改革委、*还联合印发了《国家环境监管能力建设“十二五”规划》，以总量减排、质量改善、风险防范、基础完善为着力点，在环境监测、监察、预警、应急、信息、评估、统计、科技、宣教等领域开展能力建设。

　　该规划总投资400亿元。到2015年，全国县级环境监察机构装备达标率达到85%，地市级达到90%，省级达到95%。机动车、污染源监管、科技支撑和统计能力显著增强。全国县级环境监测站基本设备配置达标率达到90%，地市级站基本实现标准化，省级站全部达标。

　　针对大气污染方面，此前*总理李克强也已在主持召开的*常务会议上部署了大气污染防治十条措施。

　　并且大气污染zui为严重的地区之一京津冀地区，也已开始制定具体的治理规划。近日，有媒体报道称，北京市今年就已经制定了新的《北京市清洁空气行动计划（2013~2017年）》，并提出了PM2.5的治理目标，即到2017年，PM2.5年均浓度控制在60微克/立方米左右，比2012年下降25%以上。

　　另外如河北石家庄，计划到2015年底，PM2.5浓度在2013年基础上下降15%；空气质量优良天数比2013年提高7%。到2017年底，PM2.5浓度在2013年基础上下降30%；优良天数比2013年提高15%。而河北电视台也在近日报道称，在2013年底前，河北省省会石家庄市市区将创建10个大气污染控制示范区，总面积约64平方公里，占城市建成区面积的30.5%。

　　五年1.7万亿？

　　对于投资者来讲，更受关注的是，在今后五年治理大气污染当中，中国政府将每年增加千亿为单位的投资额，较大幅度增加环境保护的投资。环保部部长周生贤近日表示，预计未来五年大气污染防治总体投资将近1.7万亿元。中国环境规划院副院长王金南表示，1.7万亿是一个测算数据，包括政府、企业、社会的全口径投入。

　　投资不断增加，对相关板块是实实在在的利好。周林认为，尽管节能环保板块此前已经有一定涨幅，但随着业绩预期的提升，还会有反复的表现，中长线值得看好。

　　从产业结构的角度上来看，大气治理包括上游脱硫、脱硝、除尘设备制造商以及原料供应商，下游主要是运营环节。而具体来看，航天证券研究员于昊在其研报中认为，可重点关注环保设备相关产业，例如脱硝相关设备以及相关空气质量监测设备领域。

　　于昊认为，将即将出台的《计划》结合之前环保部公布的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》中的项目判断，便能明确我国未来大气治理的核心方向。“十二五”期间大气治理的工作重点在于关键区域内二氧化硫、氮氧化物、工业烟粉尘减排上。

　　银河证券则认为，大气污染防治的投资机会是多维度的。zui直接、zui明显受益的业态是重工业烟气治理产业链上的EPC 工程商、设备商、脱硫脱硝特许经营运营商。此外，能源结构调整、替代燃煤，也是未来能源产业发展的重要方向，天然气、水电、能源基地跨区域送电将成为重点发展的领域。

　　而国泰君安证券[微博]认为，对政策的主要着力点，如火电、钢铁、水泥行业的脱硫、脱硝、除尘等内容，已经有了较为充分的预期，政策全文出台带来的增量影响有限。大气污染治理主要标的的估值已经比较充分地反映了政策预期，全文的出台并不能立即改变市场对上述公司的盈利增速预期，上述标的处于“已定性”但“未定量”阶段，“定量”需要一定的政策传导周期。

　　但国泰君安同时建议，市场对大气污染防治行动计划中锅炉整治部分内容尚存明显预期差，仍在质疑其可行性、处于“未定性”阶段。因此可以增持这类受益路径尚未被市场认识的标的。

　　据Wind资讯统计，已经披露半年报的PM2.5概念股中，目前尚处于分化状态。其中如中电远达（20.64,0.20,0.98%）（600292.SH）、三聚环保（16.920,0.25,1.50%）（300072.SZ）归属于上市公司股东的净利润分别同比增长了67.70%和37.55%；但也有如龙源技术（24.410,0.10,0.41%）（300105.SZ）同比大幅下降超六成。

　　而一家涉及大气污染治理的上市公司董秘也谨慎地认为，尽管公司会受益于大气污染治理，但在具体政策尚未出台之前，很难判断对短期内业绩影响会有多大。

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